油脂低开高走，反击显强势

美豆油收涨，受出口形势好转提振，总体维持偏强运行，但45美分附近或有整理要求；马棕油收涨，1－25日出口增加显著，且9月可能因节日影响产量较小，对马棕油形成支持。豆油1105收于8728涨54点，棕榈油1105收于7830跌24点，菜籽油1105收于9044，跌4。

　　要闻分析

　　广东省大部分地区豆油销售价格略回落。其中广州地区油厂今日一级豆油报价85500元/吨，四级豆油报价8300元/吨。江苏省大部分地区市场上豆油价格下跌50元，四级豆油报价在8350－8400元/吨。湖北省部分地区市场上的菜籽及产品价格持持稳，油厂四级菜油出厂报价8800－9000元/吨。广州大部分地区棕油销售价格下调100元。其中市场上贸易商24度棕油主流报价在7750元/吨－7800。天津大部分地区棕油销售价格平稳。其中当地大型油厂24度棕油7850－7900元/吨。港口库存34万吨左右。

　　美盘维持高位强势，美豆类能否接班玉米成为新的农产品领军品种值得期待。近期偏强势头在于基金买盘的推动，但是利多题材配合仍稍显不足。南美出现播种前的有利降雨，炒作预期弱化。不过由于临近美豆季度库存报告出台时点，并不排除美豆偏紧的旧作库存再度成为支撑行情的灵丹妙药。若美元弱势保持，资金仍可能忽略基本面利空因素而扩大利好题材的支撑力。

　　马棕油也受提振上行，9月1－25日出口数据出现回升，较上月同期增加幅度超过15%，由于斋月影响，9月收获进度可能受到影响，因此棕榈油产出量料难出现明显增加，所以总体可能会利于马棕油表现。近期在突破长期震荡区间边缘位置，一旦出现突破，下一目标位很可能指向3000林吉特。由于国内棕榈油港口库存下滑至40万吨下方，库存压力不大。近期来看，由于国内比价关系及近期棕油相对弱势的表现，后期或有动力逐渐相对走强。

　　技术上看，油脂昨日回补部分缺口后再度显示强势，尤其是豆油仍借美盘强势，并豆粕一起受到资金追捧，强势格局维持，暂宜持偏强运行思路。豆油上方看8800－9000元/吨或有阻力，棕榈油，已经完全移仓至1005主力，上方阻力位8000附近，菜油9000上方压力强，国储豆油顺价出库压力仍可能抑制盘面表现，近期政策高压区临近。后期来看，由于国内长假临近，资金或逐渐有获利了结动作，或仍以被动跟随外盘交投为主，新入单宜轻仓，若在近期突破前持有低位多单仍可持有。