油脂还有多少空间值得期待

（和讯财经原创）

　　大豆 2647.34 3074.41 16.13%

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　　油菜籽 198.60 99.18 -50.06%

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　　由上表可以看出，2010年前7个月国内植物油进口贸易中的油菜籽和豆油进口同比下降50%以上，这不仅导致相关油脂油料进口量显著增加，同时增强了对棕榈油进口的依赖性，从我国棕榈油市场看，价格倒挂日趋扩大并不利于扩大进口，从而加大油脂市场的供应缺口。

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　　四、进口成本不断抬高

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　　对于国内油脂市场来说，2010年油脂市场的复杂性不仅体现在政策上，同时也体现在贸易环境中。尽管中国不是棕榈油的原产地，但国内的棕榈油销售价格在2010年始终在进口成本以下运行，我们认为国内库存高企并不是主要原因，而是在中国政府宣布收储菜籽油价格为8000元/吨之后，海外市场变相抬高了我国低值油脂的进口成本。从第四季度海外棕榈油对我国的进口报价来看，10-11月份船期已普遍提高至900美元/吨(进口成本约8000 元/吨)，仍比目前销售价格高出8%左右，相比较而言，国内四级豆油销售价格仅为8000元/吨，如果海外棕榈油市场在第四季度维持在高价，那么国内豆油势必只有提价才能保证供应。

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　　五、技术分析

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　　从下面的图表可见，目前豆油已经突破近一年来在6650-8000之间形成的箱形整理，按照突破后的测量高度，预计下一目标位为9350，截止到昨日收盘豆油指数已达8700，因此预计后市至少还有500-600的空间。

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　　六、结论

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　　综上所述，国内油脂市场第四季度或将延续上升趋势，特别是豆油市场，供应能力的显著下降以及进口成本的走高均会提高企业提价能力，但是由于短期升幅较大，特别是国庆长假的影响，不排除短期有回调整理的可能。

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